| 东方电气可能面临复苏成长机会 |
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来源：凌通价值投资网
时间：2008/6/19
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因为遭受了一个突发的外部事件的打击，公司的经营陷入某种困难，但这种外部突发的打击虽然造成企业困境产生巨大损失，但企业的核心竞争力没有受到损害，企业的固有成长和发展趋势也没有变化。在这种情况下，企业往往会随着时间推移，逐步化解、逐步摆脱突发意外造成的损失，回归正常轨道。这种情况凌通在《你也可以成为巴菲特》这本书中将其归纳为复苏型成长。这种复苏型成长，实际上符合生活常理，符合事物发展的基本规则，比如：一个人突遭车祸，腿部骨折，随着时间的推移，这个人会逐步康复，除非在突然打击发生后，彻底伤害了企业的核心要素，从而使得企业的发展趋势被改变。比如一个人在车祸中被撞得厉害，被迫截肢，造成残疾。因此判断企业是否能够在打击之后能否逐渐复苏，关键还是要判断企业受到的伤害是皮毛之伤，还是内伤。
东方电气目前的情况很类似于一个复苏成长的状态，企业虽然遭受地震打击，物质资产损失极其巨大，但企业本身的核心竞争要素似乎并没有受到伤害。地震发生后，国家有财政拨款支持，客户有大额定单支持，企业的恢复重建在短时期内被明确，企业的高级技工学校的学生，被紧急送往北京学习，以确保企业的后备工人能跟得上，媒体多给予积极的报道，凡此种种，使我们能够感触得到在东方电气背后有一支巨大的手在强有力地支持和保护着企业，这支巨手极有可能是因为东气作为中国发电设备的核心龙头企业，在全球能源紧张的大背景下，在中国基础大型设备必需有自己的民族企业来承担的客观需要情况下，所自然激发和造就出来的一支巨大的保护之手。社会各界对东气的支持是因为中国需要一个自己的发电设备制造企业，是因为中国承受不了自己的发电设备制造企业垮掉的风险和代价。在这种情况下东方电气没有因灾垮掉的内在逻辑和理由，东方电气逐步恢复、逐步复苏是社会利益和社会发展以及国家战略需要！
东方电气基本不可能垮掉，社会也不允许它垮掉
更进一步地讲东气的巨大损失主要是损失了厂房设备，因此金额固然重大，但这种损失不是企业的核心要素，这些厂房和设备的巨大损失只是延缓企业恢复的时间，增加企业恢复的资金投入。由于这些车间设备的巨大损失，企业的复苏过程不可避免会变得较为漫长，但在一两年内恢复是可能的。
由于目前随着多种因素的影响股价大幅下跌，如果一两年内企业能够恢复到地震前水平，那么，在这个阶段内持有东气客观上的可能收益与持有一家高速成长股几乎是一样的。
为了对这个判断更进一步地证明，凌通查阅了唐山地震时大型企业受损的资料，分别是开峦股份、唐山陶瓷、唐钢，据资料介绍，当时开峦煤矿地下有一万工人，地上已经没有站立着的建筑物，地下的工人资料上没有介绍具体情况，但大体推算应该是遇难了。唐钢的情况是地震让主要的生产设备全部损害，钢水凝固在炼钢炉里，唐钢的一个车间震后被列为地震遗址被保存下来，通过图片可以看到，除了水泥柱子什么也没有。
这是1976年大地震震毁的原唐山钢铁厂的资料照片
唐山陶瓷的情况，资料记录的不太清楚，只是说企业里的产品，厂房、设备全部损坏。后来的历史证明，这些企业最终都没有终止它们的成长发展历程，最终经过企业自救后重新成为行业龙头。
因此我们可否做一个类比，东方电气也会经历一个过程，重新恢复到原来的状态，今天中国的社会经济水平比30年前要强的多，所以凌通认为东方电气会恢复，甚至比以前更好！
凌通的以上的分析主要是从逻辑上进行的，如果投资人有兴趣可以做几下三件事：
一、查阅一下中国未来发电设备的需求情况；
二、了解一下发电设备的国内竞争情况，看看除了东方电气还有哪些企业，是否会因为东气受灾而超越东气。
三、如果可能投资人应该去东气的现场去看看，形成一个真实的直接的感受。
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